6月19日  数据来源：东方易赢APP

港股复盘 > > >

以伊互炸一周，市场忧虑美国准备直接“下场”，风险市场大幅回撤。港股三大指数全天呈下跌行情，市场情绪表现十分疲弱。恒生科技指数一度跌至2.7%，最终收跌2.42%，恒生指数、国企指数分别下跌1.99%及2.13%，三者均录得3连跌行情。

行情回顾

资金流向统计：

行业

盘面上，作为市场风向标的大型科技股全线走低，美团跌近4%，京东跌3.63%，腾讯、阿里巴巴跌近2%；大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重亦集体下跌导致大市进一步承压，中金公司、中国银河跌超5%，中国太平、新华保险跌超3%，连续创新高的中国银行、建设银行等纷纷下跌；军工股、石油股、海运股、汽车股、黄金股、航空股、内房股、餐饮股、电力股等板块尽数下跌，近期十分强势的新消费概念股集体下挫，毛戈平跌超6%，老铺黄金、泡泡玛特跌超5%。另一方面，港股细价油气股再遭爆炒，吉星新能源涨34.6%，金泰能源控股涨近53%，且全市场有近50只细价股涨幅在10%以上。

黑芝麻智能(2533.HK)收涨0.11%。黑芝麻智能昨日宣布，拟通过股权收购及注资方式收购一家AI芯片企业。目标公司专注于高性价比、低功耗AI系统芯片(SoC)的研发销售，其核心IP(含ISP/NPU等)已实现自研，主要服务于汽车智能化及端侧AI应用领域。本次收购若达成，有望扩充黑芝麻智能高中低全系计算芯片产品线，强化智能汽车全场景解决方案能力，并协同提升双方在量产交付及供应链管理效率。同时，促进公司产品拓展至更广泛的机器人应用，提供AI推理芯片全系产品及解决方案，有利于提升业务规模及财务表现，进一步增强公司在AI SoC芯片领域的竞争优势。开源证券曾发研报，首次覆盖并给予黑芝麻智能“增持”评级。该行指出，公司是市场领先的车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案供应商，深耕自动驾驶产品及解决方案。公司华山&武当系列产品双线并驱，发力自动驾驶&跨域计算领域，客户资源丰富，深度受益于智驾平权带来的自动驾驶解决方案市场规模扩张。该行预计公司2025-2027年收入7.92/12.53/19.42亿元，对应同比增速66.9%/58.3%/55.0%。

顺丰同城(9699.HK)收涨0.23%。该股自5月9日以来走出明显的放量上升行情，期间累计最大涨幅超130%。消息面上，在今年的618活动中，顺丰同城38城投放无人车助末端提效。据悉，顺丰同城既是抖音、微信等无自有运力平台的承接方，也是美团、饿了么等头部平台在高峰期的弹性运力补充，通过与抖音、阿里、微信等多平台的全生态对接，还可支持直播小时达、私域电商等多元场景。这种“全场景覆盖+全渠道兼容”的特性，使其成为即时零售生态中链接商流、物流、客流的关键基础设施，在“618”单量增长催化下有望进一步乘势而上。有分析人士指出，在顺丰同城股价创新高的背后，是其坚持全场景多平台的第三方开放模式被市场认可的证明，顺丰同城目前是行业内唯一实现规模与利润双增的企业。顺丰同城已连续两年盈利，2024年净利润同比大幅增长至1.32亿元。6月17日，达达集团正式完成私有化退市，也进一步促使顺丰同城成为即时配送行业更重要的指标企业。

北京建设(0925.HK)收涨0.78%。消息面上，集团公布，北控置业香港建议计划将北京建设私有化，每股现金价0.14港元，较停牌前溢价2.5倍，涉及金额最多约3.02亿港元。公司表示，会向联交所申请撤销股份的上市地位。目前要约人及其一致行动人士共持有公司股本66.85%。

精选要闻 > >

Labubu据报大量放货 中国二手平台成交均价下降10%

中国潮玩二手交易平台千岛应用程序的Labubu特定系列，据报近三天的成交均价已下降10%，当中原因与官方补货有关。

据悉，受到官方补货影响，“本我”款Labubu同样在二手市场的交易价格应声下跌。根据潮玩二手交易平台数据，星期天原价99元的“本我”款Labubu成交均价4607.4元，星期二已大跌至成交均价2851.4元。

Labubu是中国潮玩品牌泡泡玛特旗下的人气盲盒玩偶，以粉丝甘愿排长队、甚至高价抢购钟爱的款式而广受关注。随着Labubu持续走红，市场供不应求，不少厂商趁机推出高仿版本。

花旗：上调恒指今年底目标至25000点，消费品板块评级升至“增持”

花旗发表下半年展望，对恒指今年底目标上调2%至25000点，假设中美关系今年稍后有所进展，2026年上半年目标为26000点。

花旗对消费品板块评级由“中性”升至“增持”，因受海外贸易关税上涨影响较小，且政府刺激措施和补贴有望提振本地消费；对运输板块评级由“增持”降至“中性”，因全球货运受贸易关税上涨负面影响；尽管内银股具有高股息，仍维持“中性”评级，原因包括银行利差从2023年第一季度的1.74%降至2024年第四季度的1.52%，加上房地产敞口风险持续。

存款利率全线跳水：5年期大额存单利率超速下滑

据一财，融360数字科技研究院今日发布5月银行存款利率报告显示，定期存款利率全面下跌，中长期利率进入“1时代”，3年期、5年期定期存款平均利率倒挂严重。该份报告统计监测并分析了国内36个重点城市82家银行共689家支行网点存款利率。具体来看，在网点定期存款方面，数据显示，5月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.004%，6个月期为1.212%，1年期、2年期、3年期、5年期分别为1.339%、1.428%、1.711%、1.573%。

港交所CEO陈翊庭：港股IPO排队企业超160家

在6月18日的2025陆家嘴论坛“推动资本市场持续稳健发展”全体大会(三)上，港交所行政总裁陈翊庭表示，当前港股IPO排队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表。

资料来源：格隆汇，智通财经

大行观点 > >

摩根大通：上调泡泡玛特目标价至330港元 重申为中国消费品领域首选

摩根大通发表研究报告指，对泡泡玛特旗下IP产品Labubu和Crybaby在全球范围内快速增长的品牌热度及消费者需求印象深刻。对于大多数IP的新款毛公仔售价上涨14%至87%，与可口可乐的成功合作，以及可能于8月与优衣库合作，摩通将泡泡玛特2025至2027年盈测上调19%至23%，该行的预估比市场预期高出25%。该行将泡泡玛特目标价由250港元上调至330港元，以1.5倍市盈增长率(PEG)为基准(较同行的市值加权平均PEG约1.9倍折让20%），予“增持”评级。摩通认为，泡泡玛接下来的催化剂包括：(1)7月可能发布的盈喜，(2)即将推出的Labubu与朋友们动画(有望伴随新产品发布)，以及(3)可能推出可互动性/AI玩具(公司目前尚未披露)。该行将泡泡玛特列入正面催化剂观察名单，预测2025年上半年盈利达35亿元，超过2024年全年盈利，并重申该股是摩通在中国消费品领域的首选股票。

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