6月4日  数据来源：东方易赢APP

港股复盘 > > >

港股三大指数延续昨日上涨行情，恒生科技指数一度冲高至1.2%，最终收涨0.57%，恒生指数、国企指数分别上涨0.6及0.67%，市场情绪平稳向好。

行情回顾

资金流向统计：

行业

盘面上，高位股继续抱团，“港股消费品F4”——泡泡玛特、毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金齐创新高！表现尤其抢眼。大型科技股普遍上涨但总体涨幅不大，美团涨3%，腾讯、快手、百度涨超1%，阿里巴巴、小米、京东飘红；大金融股继续活跃助力大市上涨，其中，光大银行、农业银行、建设银行、工商银行均刷新上市新高价；生物医药股、稀土概念股、核电股、军工股、煤炭股纷纷上涨。另一方面，化妆品股走低，家电股、水务股、电信股多数低迷，其中，中国水业集团大跌超15%，TCL电子跌近3%，中国联通跌超2%，此外，全市场超20只个股跌幅超10%以上。

名创优品(9896.HK)收涨4.61%。消息面上，名创优品据报已聘请摩根大通和瑞银安排子公司TOP TOY计划在香港IPO交易。知情人士称，名创优品可能会让其他银行加入安排IPO交易事宜。

中烟香港(6055.HK)收涨8.75%。思摩尔国际(6969.HK)现涨12.38%至22.7港元，股价创2022年7月以来近3年新高，市值重回1400亿港元上方，年内累涨超71%。消息面上，我国电子烟监管体系再升级，我国新修订《电子烟相关生产企业、批发企业烟草专卖许可证管理细则》，自今年6月起，所有电子烟生产企业许可证将标注核定产能。对产品质量、能耗等达不到标准、生产不合格产品的，坚决淘汰相应产能。业内人士认为，监管趋严有助于市场出清非合规产品，合规企业的市场份额和盈利能力有望提升，对合规企业形成了实质性利好。

古茗(1364.HK)收涨8.06%。该股于今年2月12日在港上市，迄今仅仅不到4个月的时间，现价较发行价9.94港元已累涨超2倍。消息面上，恒生指数公司曾公布季检结果，古茗获调入恒生综合指数，变动将于2025年6月9日(星期一)起生效。中金报告认为，根据此次恒生综合指数调整情况结合港股通纳入要求，古茗等股票预期将纳入港股通。业内人士指出，获纳入港股通有助于吸引更多的投资者和资金流入，提高自身的市场流动性，成为股价的催化剂。此外，多家大行发研报看好古茗。其中，高盛对公司持正面看法，将其2025至2027年盈利预测上调5%至9%，反映更快的门店扩张速度以及更强的门店商品成交额增长。中金亦指，古茗是中国大众价位现制茶饮龙头企业之一，考虑到现制茶饮行业发展前景广阔，企业快速增长，经营模式可复制，有助于该公司在全国扩张业务。

精选要闻 > >

消息人士：美加贸易协议可能在下周G7峰会前达成

据多伦多太阳报，在特朗普派往加拿大的新任大使Pete Hoekstra发表演讲之后，美加贸易协议可能在下周随时达成。Pete Hoekstra在演讲中表示："我对（美加）目前这段关系持乐观态度，我对我认为这段关系将走向何方更加乐观。"虽然他对具体细节着墨不多，但这番话激发了听众的热情。一位消息人士评论说：“协议可能在6月15日的G7峰会之前达成，也许最早就在下周。”其它加拿大方面的消息人士称：“在Pete Hoekstra演讲后，渥太华知道他们需要做什么”，“接下来的48到72小时将至关重要”，“卡尼团队的目标是在G7峰会之前达成协议”。

提醒：警惕美盘时段关税信息轰炸市场

财经网站Forexlive称，今日重磅数据与政策齐聚，美加经济信号与关税动态成市场焦点。经济数据方面，美国“小非农”ADP就业人数、加拿大服务业PMI以及美国ISM非制造业PMI或导致市场波动，其中，ISM非制造业PMI中的物价指数应该是最重要的。加拿大央行料继续维持利率不变，可能会采取更中立的立场。目前市场正在为年底降息43个基点进行定价，但预计未来几个月降息押注将减少。此外，警惕美盘时段关税信息轰炸市场，因为白宫已确认，要求各国在周三前提交“最佳贸易报价”。

交银国际：料香港楼价未来3年升3%-5%

交银国际发表报告表示，虽然今年宏观不确定性仍将影响香港房地产市场，但认为一些更关键因素正在出现转机，有望帮助香港房地产市场稳定，尤其是住宅市场，包括人口反弹和近期利率大幅度下降，同业拆息(HIBOR)下跌，也有助恢复市场对房地产的信心，预计今年下半年、2026年及2027年住宅楼价分别料升3%、5%及5%。

交银国际指出，无论是香港居民回流，或是政府推出人才引进计划，人口涌入将带来住房需求增加，并推动短期租金增长。预期今年租金将普遍涨约2%-3%，监于新来港人口偏好，靠近主要商务区和重点大学地区表现料更为出色，这些地区全年租金按年料升逾5%。

本地以及旅客消费习惯改变后，零售市场仍面对一定挑战，但北上出行消费趋势渐趋稳定，部分缓解本地零售商压力，整体租金压力较温和。写字楼市场将保持谨慎，虽然空置率有所下降，但仍居于高位，今明两年有不少大型项目落成，限制写字楼市场反弹空间。预计在租金预期发生变化或经济前景显著改善前，主要中央商业区甲级写字楼租金今年同比料跌约3%-5%。

香港5月PMI回升至49 景气下行趋势减慢

标普全球5月香港采购经理指数(PMI)连续4个月跌入紧缩区间，经季节调整后为49，较4月的48.3上升0.7个百分点，显示营商环境的倒退幅度为3个月以来最小。

标普指出，香港经济在5月持续转弱，但随着企业的产出量和新增订单都只轻微缩减，因此景气下行幅度较上月收窄。与此同时，私营企业增聘人手，这不但是4个月以来首次就业增长，还是去年5月以来最显著；职位增幅主要来自制造业和建造业。

新增订单的跌幅明显较上月回落，整体轻微。受访业者经常提到，美国暂停加征关税有助个别企业销情，但也有公司指出，本地市道偏差。外销订单的跌势虽然减慢，但跌幅依然明显，反观来自中国内地的订单量，则大致稳定。

资料来源：格隆汇，智通财经

大行观点 > >

交银国际：上调腾讯音乐H股目标价至74港元 维持“买入”评级

交银国际发表研究报告，基本维持对腾讯音乐的今明两年经调整净利润预测，另分别将其港股及美股目标价上调至74港元及19美元，维持“买入”评级。该行预期未来季度会员净增长会受营运节奏影响或有波动，但长期目标1.5亿会员及15元月均ARPPU的可见性高。腾讯音乐收购SM娱乐约221万股份，将拓展版权以外合作，共同打造中国偶像组合、发展IP业务、拓展线下演出合作。该行维持对腾讯音乐的音乐订阅收入稳健增长预测，预计今年将同比增长16%，其中会员增加6%，月均ARPPU增长10%，持续受益于促销减少及SVIP占比提升；另外，预计非订阅收入将同比增长18%。

明日关注 > > >

东方证券(香港) - 风险披露 /免责声明

本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，也不应视作投资基金的建议,投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或在需要时寻求独立专业意见。

本文件所载数据并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等数据之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述数据不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述数据亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。

本文见所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」) 的内容，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，并明确同意接受本产品的相关交易条件及投资风险。你应就上述数据内容谨慎行事, 如你对有关资料的任何内容有任何疑问,你应寻求独立专业意见。

本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。

虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。