11月5日  数据来源：东方易赢APP

港股复盘 > > >

港股迎来久违的大涨行情！大型科网股暴涨是推动大市上涨的核心动力，恒生科技指数表现最为突出，最终收涨5.55%，重回4154.29点，恒生指数涨3.67%报24796.98点，国企指数涨3.87%报8369.08点。

行情回顾

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行业

具体盘面上，大型科网股集体爆发领衔大市上涨，其中，小米涨8.83%，阿里巴巴涨8.45%重上百港元大关，腾讯涨7.17%同样站上430港元，京东、美团皆涨近7%，百度涨超5%；云计算、AI应用概念股携手大涨，金蝶国际劲升超15%，金山云、汇量科技大涨超12%，优必选、商汤、赤子城科技等跟涨；生物医药股、黄金股、航空股、内房股、汽车股、锂电池股、光伏太阳能股集体强势，其中，理想汽车大涨近9%，赣锋锂业大涨超8%，中国东方航空涨6.57%，招金矿业涨近6%。

另一方面，国际油价重挫，三桶油全天表现弱势，煤炭股、海运股、军工股集体下跌，光通信、PCB、存储半导体股跌幅较大，长飞光纤光缆大跌12.48%，建滔积层板大跌12.4%，澜起科技、兆易创新、华虹宏力普遍下跌。

携程集团-S(9961.HK)涨8.16%。消息面上，旅游股的走强与近期多重催化形成共振。此前携程集团已因花旗唱好而走高，花旗认为其“最差时期或已过去”。

海底捞(6862.HK)涨3.45%。消息面上，政策催化是板块层面的核心推力。国家发改委等5部门日前发布《关于加强消费基础设施建设 促进消费投资良性互动的指导意见》，围绕城乡商业设施、服务消费设施、出行消费设施等六个方面提出20项具体举措，明确把加强消费基础设施建设作为改善消费供给、促进有效投资的重要抓手。

小鹏集团-W(9868.HK)涨5.41%。消息面上，交付数据是最直接的催化。小鹏10月交付50,237台，环比增长22%，创单月历史新高，其中海外交付13,326台，同比增长166%；零跑持续领跑新势力交付榜。

龙旗科技(9611.HK)跌1.79%。消息面上，花旗近日称，智能手机供应链大部分弱势已充分反映于股价表现上，目前较看好苹果供应链企业，因其盈利稳定性及规格升级，包括立讯精密、舜宇及瑞声科技，花旗还强调，小米及龙旗科技将是AI题材降温及消费级存储器价格见顶预期下的受惠者。

精选要闻 > >

国务院关于金融工作情况的报告：继续实施好适度宽松的货币政策 为经济持续向新向优向好发展营造适宜的货币金融环境

全国人大网11月5日发布了《国务院关于金融工作情况的报告——2026年11月3日在十四届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议上》。报告称，继续实施好适度宽松的货币政策，为经济持续向新向优向好发展营造适宜的货币金融环境。综合运用多种工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。完善利率调控机制，继续做好利率政策执行和监管，降低融资中间费用。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。持续评估完善货币政策框架。

白宫发图称特朗普依然是总统

据中新网，美国白宫官方账号当地时间11月4日在社交媒体发布一张美国总统特朗普的照片，并在照片上提示：“特朗普依然是你们的总统。”多家媒体3日晚预测，民主党将在此次美国中期选举中夺回国会参议院和众议院控制权，全面掌控国会。

在民主党被预测夺回众议院控制权后，一名白宫官员对美媒表示，白宫内部对此表示“不服气”。 这名官员称，当伊朗战事解决、汽油价格迅速下降时，今天投票给民主党的人都会患上“严重的买家悔恨症”。

美国总统特朗普3日发声，祝贺民主党在中期选举中获胜，他愿意接受中期选举的结果，准备与民主党合作。 特朗普还称，这么多共和党人落选是因为他没有出现在选票上。“我觉得我没有出现在选票上，对此无能为力，”他说，“如果我出现在选票上，我们本会获胜。”

花旗：金价前景取决于中东局势，3个月目标价看高至4500美元

花旗发表研报指，金价前景将取决于中东局势结果。在基本情境下(指标机率为60%)，若年底前霍尔木兹海峡重开且也门与沙特阿拉伯冲突降温，预期金价将具备显著的上行潜力，0至3个月的目标价为每盎司4500美元，6至12个月目标价则为5000美元。

至于花旗预测牛市情景(指标机率为10%)中，假设美国与伊朗迅速达成协议，且油价显著下滑，推动美联储迅速转鸽，导致美元大幅走弱、跨资产风险偏好回升，金价会进一步走高；熊市情景(指标机率为30%)则预计霍尔木兹海峡持续受阻，届时金价进一步下行空间有限，最低或见每盎司3500美元。

韩国财长：须为市场波动加剧的可能性做好准备

韩国财政部门周四表示，将密切关注美国中期选举后，美方在人工智能相关政策及法规方面的变化。在韩国财政部长官李炯日与该国主要经济决策者举行会议后，该部门发布声明称，政府还将密切关注美国关税政策的调整以及中东冲突局势的演变。会议上，相关部门强调，将针对金融市场波动加剧的可能性做好充分准备，并通过积极应对外部环境的变化，确保经济保持稳定增长。

资料来源：格隆汇，智通财经

大行观点 > >

晨星：预估微软自由现金流2027财年触底，维持每股600美元公允价值

晨星认为，市场可能过度关注AI投资给微软带来的短期现金流压力，低估Azure、Copilot及企业AI服务持续扩张的长期价值。该行维持每股600美元公允价值，对应2027财年调整后本益比约30倍。该行给予微软宽护城河评等，主要依据商业软件与云端服务的高转换成本、Microsoft 365与LinkedIn的网络效应，以及Azure在成本与规模上的竞争优势。晨星模型预估，微软自由现金流将在2027财年触底，之后逐年改善。晨星大幅上调微软资本支出预估，预计2027财年现金资本支出将达1897亿美元，2028财年进一步升至2263亿美元，两年均约占营收47%。资本支出占营收比重则预计在2028财年达47%高峰，至2031财年降至34%，但仍明显高于过去软体产业的资本密集程度。

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