5月26日  数据来源：东方易赢APP

港股复盘 > > >

国产芯片技术迎来里程碑事件，港股市场情绪在提振下显著回暖，半导体板块表现尤为突出。截止收盘，恒生科技指数涨幅大幅领先，最终收涨1.59%，恒生指数微幅下跌0.03%，国企指数涨0.3%。

行情回顾

资金流向统计

行业

具体盘面上，华为提出“韬定律”，直接引爆芯片半导体行情，华虹半导体、兆易创新盘中均刷新历史新高，中芯国际盘中更是大涨至16.5%；几内亚“两月三提”出口控量，铝业股持续拉升，南山铝业国际大涨超19%，中国铝业大涨超9%，铜业股、黄金股等有色金属齐涨；油价回落叠加旺季预期，三大航空股携手上涨，汽车股继续反弹行情。

另一方面，锂电池股全天低迷，龙头宁德时代跌4%，家电股、餐饮股、内银股、燃气股、猪肉概念股纷纷走低。此外，权重科技股多数表现低迷，美团跌超3%，京东跌2.55%，小米、腾讯、百度飘绿。

极兔速递-W(1519.HK)涨6.60%。消息面上，恒生指数公司上周五盘后发布季检结果，其中将极兔速递纳入恒生指数成份股，变动将于2026年6月5日收市后实施，并于2026年6月8日起生效。

联想集团(0992.HK)大涨15.49%。消息面上，联想集团交出了一份远超市场预期的历史最佳财年成绩单：第四财季营收近1500亿元，同比增长27.1%，创下五年来最大增幅。

金山软件(3888.HK)跌0.46%。消息面上，恒生指数公司5月22日(上周五)盘后公布季检结果，其中，将金山软件剔除出恒生科技指数成分股，变动将于2026年6月5日收市后实施，并于2026年6月8日起生效。

金蝶国际(0268.HK)跌2.31%。消息面上，恒生指数公司5月22日(上周五)盘后公布季检结果，其中，将金蝶国际剔除出恒生科技指数成分股，变动将于2026年6月5日收市后实施，并于2026年6月8日起生效。

精选要闻 > >

铜市出现历史性大提货

据一财，伦敦金属交易所(LME)数据显示，大量铜期货库存在5月22日被提取，当日被机构集中下单注销仓单超过5万吨，创下2013年以来LME最大单日交割提货纪录。这场“库存大迁徙”的直接驱动力，是纽约商品交易所（COMEX）与LME铜期货之间持续拉大的价差，以及美国即将于6月底前就精炼铜进口关税作出裁决的关键政策窗口。

"这不是一次普通的库存转移，而是全球铜供应链在关税阴影下的战略性重构。"一位金属贸易人士称，此前全球铜库存已历经数轮加速流向美国，目前铜市的博弈已进入关键窗口期，市场已经在为关税决策的各种情景定价，如果关税如期实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺；如果政策出现缓和，当前涌入美国的库存可能面临回流压力，价差套利空间将迅速收敛。

“战后行情”怎么布局？高盛点出三大方向

高盛全球定制股票篮子业务负责人Louis Miller指出，投资人正展现出更强烈的分散化意愿，“战后交易”的轮廓也逐渐清晰成形。根据高盛固定收益、外汇与大宗商品(FICC)以及股票交易部门的统计，上周五出现的动能策略回吐行情，已成为自2022年以来最大规模的连续性下跌。针对“战后交易”，Miller提出三种简单的交易方向：

第一，是押注低动能股票反弹。现在市场资金过度集中在AI与热门动能股，一旦战争风险下降、资金开始轮动，过去被冷落的低动能股票可能出现强劲反弹，甚至引发逼空行情。在消费股方面，他建议用期权布局，因为成本低、但若行情转强，潜在报酬相当高。

第二，是做多黄金、看淡原油。战后地缘风险降温可能压低油价，但黄金仍有机会受到资金青睐，加上美元可能转弱，因此黄金相对有利。

第三，是利用股债双重避险。如果AI热潮降温，美股可能回跌，同时市场也可能开始预期经济放缓，带动公债殖利率下滑。因此可同时布局股市下跌+债券上涨的策略。他也强调，目前市场都在担心通膨，因此对冲经济衰退风险的成本其实不高。

欧洲央行执委施纳贝尔：6月加息势在必行

欧洲央行执委施纳贝尔：6月加息势在必行；不再能对通胀飙升视而不见。最新数据表明通胀存在上行风险，经济增长存在下行风险。通胀冲击正逐渐蔓延至消费篮子的其他部分，迹象日益明显。

人类56年解不出，谷歌AI一夜连破9道世纪难题！

据新智元，数学界这个月，彻底疯了。前脚OpenAI刚把Erd?s 80年猜想推翻，数学家们的惊呼声还没落地。紧接着，Google DeepMind发布了一个全新AI数学智能体——AlphaProof Nexus。

它一出手，就干掉了9道悬而未决几十年的Erd?s开放问题。其中最古老的那个，悬了整整56年！而且，每道题花费的算力成本，只有几百美元。更关键的是，这次的证明不可能有错。每一步推理都经过Lean编译器的形式化验证，不存在幻觉空间。编译器通过，证明就是对的。

除了Erd?s问题，AlphaProof Nexus还在OEIS猜想、代数几何、凸优化、图论、量子光学等多个数学分支中取得了实质性突破。

资料来源：格隆汇，智通财经

大行观点 > >

美银：上调英伟达目标价至350美元，业绩与展望强劲

美银证券发表报告指，英伟达再次交出亮眼业绩与上调指引，虽然7月底止第二财季营收指引的中值910亿美元的展望符合市场偏好预期，导致盘后惯常波动，过去四次绩后股价有三次下跌。但该行指，忽略这些噪音，重点关注英伟达的以下优势：AI总潜在市场(TAM)预计未来四年增长4倍，至2030年超过3万亿美元，该行原预测为1.7万亿美元，英伟达在当中具有独特的全栈定位；业界最佳的毛利率达75%，自由现金流利润率约48%，同时将股息大幅提升25倍至0.45%，并计划回购约1200亿美元股份；在代理型CPU市场展现新领导地位，已看到2026财年下半年200亿美元需求，并已预留相关记忆体与晶圆产能。该行将英伟达2027及2028财年每股盈利预估上调9%及15%，至分别9.09美元及13.27美元，并将目标价由320美元上调至350美元，评级“买入”。

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